华尔街的江湖，从来不乏传闻。

Citadel，这个关于好多中国投资者来说有些生疏的名字，目下却是各人金融商场上最炙手可热的玩家之一。它从一家袖珍对冲基金起步，历程多年的发展，缓缓成长为该行业历史上最获利的投资公司。

Citadel由Citadel LLC和Citadel Securities共同组成，其中Citadel Securities行为作念市商，实施着巨额的好意思国证券往复。

Citadel Securities期骗先进的本事和数据分析智力，为股票、期权等证券提供流动性，并从中赚取渊博利润，并握住尝试扩大我方的“邦畿”。

如今，这家作念市巨头如故成为好意思国股票的各人最大买家和卖家，并占据了好意思国股票商场四分之一的往复量。8月，其股票往复量致使稀零了纽约证券往复所。

Citadel Securities究竟有何魅力，梗概在作念市业务上独树一帜、并在竞争强烈的金融商场中独领风流？

Citadel Securities：各人最大作念市商之一

1990年，还在哈佛校园的Ken Griffin就创立了Citadel。2002年，他又创立了Citadel Securities。

Citadel首创东谈主Ken Griffin

跟着科技的日月牙异，ETF风靡各人，投资者对往复速率和成本的要求越来越高。电子作念市商凭借其高速率和先进算法在债券商场中占据了越来越首要的地位。

简便来说，电子作念市商就像位“双面往复员”，他们同期挂出买入和卖出报价，为商场提供流动性，从中赚取绵薄的价差。

Citadel Securities很早就意志到了电子往复的后劲，并参预巨额资源进行本事研发和系统开荒，为股票、期权等证券提供流动性，其商场份额握住扩大。

2008年，各人金融商场风雨漂摇，好多投资银行纷纷退出了商场，导致商场流动性严重不及，波动性剧烈上涨。

但是，关于Citadel Securities来说，这却是一个绝佳的机遇。凭借其强盛的数学建模和计较智力，Citadel Securities梗概快速准确地为证券订价，在商场荡漾中为投资者提供流动性，并从中获利丰厚。

Citadel Securities的欧洲业务在2008年达成了近4.61亿好意思元的往复收入，这一事迹在随后的十年中齐未能被超越。

而这一年，亦然Citadel分谈扬镳的一年：Citadel LLC濒临肃除，而Citadel Securities赶巧光泽。尔后，两家公司天然清闲运营，但在股权上仍归Griffin总共。

值得一提的是，Citadel Securities的首席实施官赵鹏，是一位降生于北京的资深金融东谈主士。Citadel Securities在中国商场内拓展了业务，该公司已在上海建树了袖珍团队，专注于辅助其离岸中国业务。

数据分析的王者

Citadel之是以梗概在强烈的商场竞争中脱颖而出，收获于其对东谈主才的酷好和对数据的深度挖掘。Citadel LLC以其Multi-manage（多重司理东谈主）花式而驰名。

而Citadel Securities成效窍门，在于订单流，以及对海量数据的深度挖掘和期骗。公司每天处理价值高达4500亿好意思元的往复信息，并在此基础上进行复杂的量度分析和估值。

通过对强盛数据集的分析，Citadel Securities梗概准确估算多样商场条件下股票和期权的公允价值。这一智力收获于该公司在本事研发上的渊博参预。据里面东谈主士向英国《金融时报》显露，Citadel Securities每年齐会在硬本事和量化盘考方面参预数亿好意思元。

Citadel Securities暗示，该公司“眩惑了很是机灵且积极主动的专科东谈主士，他们梗概措置天下上最复杂的金融问题”，何况“期待并奖励那些为咱们为客户提供不凡体验的就业作念出孝顺的东谈主”。

尽管Citadel Securities的订价极具竞争力，但其利润率却相对较低。作念市业务的实质决定了其利润的绵薄。

正如Virtu首创东谈主Doug Cifu曾暗示，作念市是一种“勒诈打”的业务，需要始终褂讪地蓄积小额利润。

“咱们不会试图打出二垒安打、三垒安打或本垒打。要成为别称褂讪的单打手真实很是很是长途。”

有竞争力的订价会眩惑更多资金，致使来自竞争敌手。一位对冲基金高管在选用《金融时报》采访时暗示：

“事实上，他们的订价是业内最佳的；我不知谈他们是若何作念到的。咱们频频与他们往复，不得不尊重他们。”

固定收益商场的“新霸主”

如今，这家作念市巨头如故成为好意思国股票的各人最大买家和卖家，并占据了好意思国股票商场四分之一的往复量；8月，其股票往复量致使稀零了纽约证券往复所。

公司客岁净营收63亿好意思元，利润28亿好意思元，仅本年上半年，公司净营收就达到49亿好意思元。

Citadel Securities暗示，自从客岁初始在优质企业债商场作念市以来，使用其固定收益服务的机构客户数目增长了稀零15%。

Citadel Securities的各人固定收益和跨钞票分销讲求东谈主Av Bhavsar暗示：

“这种演变（电子往复）执行上从几十年前的股权商场初始，不久之后又在外汇商场发生，当今这一趋势如故扩展到了固定收益商场。跟着固定收益商场本事的稀零，新参与者的出现似乎是自但是然的事情。”

彰着，Citadel Securities的膨胀程序不会局限于好意思国。在欧洲、亚洲，致使是中国商场，Citadel正注重翼翼地布局，寻求新的商场机遇。其中包括欧洲政府债券商场、以及由银行主导的企业固定收益往复商场。

“咱们进入一个行业不是为了赚点小钱。咱们进入一个行业是为了成为第一。每一次齐是如斯。”Citadel Securities首席运营官Matt Culek说谈。

如今，Citadel Securities的眼神转向归赵券商场。该公司但愿将我方在股票往复界限蓄积的讲明和本事上风应用到债券往复中。

但是，债券商场与股票商场存在权贵各异。债券品种众多，往复结构复杂。此外，监管机构对非银行金融机构的柔和也日益加强。

传统金融机构对Citadel Securities的崛起保执警惕。他们追思，Citadel Securities等新兴的电子往复平台会松开他们的商场份额，并对金融商场的褂讪性组成恫吓。

系统性风险的隐患下，濒临监管压力

行为一家非银行金融机构，Citadel Securities莫得像银行那样受到严格的监管，但其界限和影响力激励了外界的担忧。

一位大型好意思国银行的资深经纪业务高管在选用《金融时报》采访时暗示：

“要是其中一家（大型作念市商）倒闭，总共这个词系统就会受到影响，就像银行相似。”

举例，其家眷领会室Archegos在2021年爽约生息品往复时，给瑞士信贷、摩根士丹利和野村等银行形成了数十亿好意思元的亏蚀。

客岁年底，好意思国证券往复委员会（SEC）和其他监管机构加大了对非银行金融公司的柔和，该办法当年用于监管保障公司，当今可能适用于Citadel Securities等公司。

而Citadel Securities方面强调，它们一直效劳透明往复的准则，积极谐和监管机构的要求。

一家大型银行的高管暗示：“主要风险在于，监管机构看到Citadel Securities和Jane Street等公司存在风险，然后决定像监管银行相似监管它们，”

“然后，你的股权陈述率就从无穷变成了15%独揽。”

连年来，Griffin还试图在好意思国政事舞台上饰演着越来越首要的变装。他大幅增多了对共和党的捐赠，何况公开月旦一些民主党战略。他曾公开暗示，不排斥改日参与政事事务的可能性。

尽管前路充满挑战，但在科技鼎新、成本商场实力和政事影响力的加执下，Citadel已成为当代金融商场的巨无霸，改日将不息塑造各人金融的形势。

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