上周，借由上市公司公告，又有11家券商的2024年功绩得以窥见真容。在已稀有据统计的28家券商中，有23家功绩预喜，净利润均实现了同比增长；与此同期，也有5家券商净利润同比下滑，致使有两家期内（可能）出现亏空。

　　具体而言，中信证券2024年217.04亿元的净利润仍旧稳居行业头名；国泰君安证券自后居上，2024年以130.18亿元的净利润位列第二；招商证券和星河证券的2024年净利润相通跨越百亿元。此外，2024年净利润超10亿元的还有国投证券、国元证券、长江证券、东兴证券、中金金钱证券5家。

　　功绩分化有券商公告预亏

　　1月24日晚间，天风证券、国泰君安证券、海通证券、长江证券及国海证券5家券商同步发布功绩预报/快报。

　　其中，国泰君安证券、长江证券及国海证券径直大方放出了未经审计的财报。数据泄漏，3家券商净利润分离为130.18亿元、18.39亿元和4.32亿元，同比分离增长38.87%、18.81%和32.11%；营业收入分离为434.06亿元、67.97亿元和42.2亿元，同比分离增长20.1%、-1.44%和0.75%。

　　天风证券则预测，2024年度实现包摄于母公司总共者的净利润为-3400万元到1200万元，同比减少3.41亿元到2.95亿元，原因是“期内投资收益及公允价值变动收益较旧年同期下落”，也即受到自营业务负担。

　　不外，天风证券相配提到，该公司2024年第四季度计算功绩有所改善，跟着公司各项业务的稳步鼓动，计算情况慢慢好转。

　　海通证券则暗示，因期内境外金融资产估值大幅下落，投资收益和公允价值变动损益减少，且境内市集股权融资规模下落，投行业务收入减少，预测2024年度实现包摄于母公司总共者的净利润-34亿元足下，同比将出现亏空。

　　海通证券称，该公司当今业务及计算现象踏实，资产欠债结构精深，流动性充裕。坚硬硬信心，聚焦主业，以与国泰君安证券的吞并重组为机会，通过更浩荡的客户基础、更空洞的行状智力、更高效的老本应用，进一步增强中枢功能、莳植中枢竞争力。

　　公募抓仓及估值仍处历史低位

　　自2024年9月24日以来，陪伴增量政策抓续推出，市集交投心扉获取大幅改善。“非银金融行业算作老本市集的清贫参与者，2024年四季度功绩或将受益于市集活跃度大幅莳植。”东吴证券首席战术官、非银行业分析师孙婷还暗示，当今非银金融行业抓仓占比和估值分位仍处于历史低位。

　　据东吴证券商酌所统计，法规2024年末，公募基金股票投资中券商及互金板块抓仓0.53%，较2024年三季度末减少0.20个百分点，同比减少0.44个百分点；券商行业（中信II指数）估值为1.49xP/B（静态），而2024年三季度末为1.50xP/B。

　　个股方面，非银行业前五大重仓股为中国祯祥、中国太保、华泰证券、中信证券和国泰君安，抓仓市值分离为41.67亿元、32.76亿元、18.15亿元、12.22亿元、11.86亿元。大中型券商中，国泰君安、中国星河、浙商证券获机构增抓较多，中信证券、华泰证券遭减抓较多。

　　在兴业证券非银行业首席分析师徐一洲看来，市集冲高调理后，投资者达成部分高贝塔资产，带来券商板块抓股数目和市值的下落。受政策端利好影响，并购重组主题已经机构增配观念，国泰君何在并购重组程度加速，辩论补涨下实现抓仓市值环比增长132.2%至11.86亿元；国联证券和浙商证券因并购重组取得内容性阐扬相通带动机构资金增抓，抓仓市值分离环比增多102.0%和577.9%。

　　“股基交往量阶段性下滑带来的市集波动，是公募基金减配券商板块的主要原因。”国泰君安证券非银行业首席刘欣琦指出，非银板块四季度成就比例降至1.67%，处于欠配状态，总体欠配5.65Pct。

　　他还暗示，《对于推动中永久资金入市责任的推论决议》利好买通中永久资金入市的堵点，预测政策抓续出台和落地将为老本市集带来增量，昔日增量资金的入市口舌银板块功绩和估值莳植的清贫推能源。忽视增抓受益于增量资金入市的券商、金融信息行状商以及权力投资端弹性更大的纯寿险。

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