自2023年3月申报上交所主板IPO获取受理以来，江阴华新精科科技股份有限公司（以下简称华新精科）回复了第一轮审核问询函并补充了2023年年度财务辛劳，当今仍因财务辛劳逾期而“中止”审核。

华新精科主要居品为精密冲压铁芯，是电机、变压器、烽火线圈等居品的中枢零部件。2020年—2022年，受居品结构变化、原材料硅钢价钱等影响，公司毛利率纠合三年下落。但在2023年，公司主商业务毛利率由18.97%晋升至24.59%，增幅较大。

12月19日，华新精科邮件回复《逐日经济新闻》记者：2023年毛利率上升主要系公司主力居品新能源汽车动手电机铁芯毛利率晋升、收入占比提高。

但《逐日经济新闻》记者查阅辛劳发现，2023年，数家可比公司的可比居品毛利率多呈现下落趋势，与华新精科走势存在较大各别。就此，公司也进行了讲解。

2023年毛利率走势与可比公司各别大

字据最新财务数据，2021年—2023年，华新精科永别达成商业收入8.47亿元、11.92亿元和11.89亿元，达成净利润永别约为7262.62万元、1.14亿元和1.56亿元。其中，约95%的主商业务收入来自精密冲压铁芯居品。

从事迹来看，2023年，公司收入小幅下滑但净利润水平继续增长。这与公司2023年毛利率大幅晋升商量。

2019年—2022年，华新精科主商业务毛利率永别为25.12%、24.77%、19.82%和18.97%，2020年起纠合3年同比下滑，主要受精密冲压铁芯居品结构变化、原材料价钱波动等影响。

按照公司所述，在资本加成的订价样式下，新能源汽车动手电机铁芯毛利率处于中等偏低水平，烽火线圈铁芯毛利率较高；2020年时，烽火线圈铁芯收入占比较高，公司毛利率处于较高水平；跟着新能源汽车动手电机铁芯收入占比晋升，毛利率出现下滑。

2023年，华新精科主商业务毛利率跃升至24.59%，比拟2022年增多了5.62个百分点。需要严防的是，新能源汽车动手电机铁芯的主商业务收入占比还在继续晋升，由2022年的56.23%晋升到57.32%。

对此，华新精科19日书面回复《逐日经济新闻》记者采访时示意，2023年，摄取模内点胶时间的新能源汽车动手电机铁芯居品已向德国良马等大客户大齐量拜托，该等居品时间含量较高且阛阓竞争相对暖和，对应的毛利率水平较高。2021年—2023年，公司新能源汽车动手电机铁芯居品毛利率永别为21.17%、16.15%和21.83%。

记者严防到，华新精科2023年毛利率走势，与同业业可比公司存在较大各别。华新精科主商业务收入主要来源于精密冲压铁芯，其列举了5家上市公司看成同业业可比公司，其中4家公司的可比居品毛利率在2023年出现同比下滑。

震裕科技（SZ300953）与华新精科可比居品为电机铁芯，2023年，其电机铁芯合座毛利率为16.44%，同比减少0.49个百分点。

昌盛科技（SZ300680）与华新精科可比居品为新能源居品，2023年，其新能源居品毛利率12.01%，同比减少3.50个百分点。

华新精科以为邃晓能源（SZ002576）、神力股份（SH603819）与华新精科可比居品为定转子冲片及铁芯（邃晓能源的可比居品还有制品定转子），2023年，两家公司定转子冲片及铁芯（心）毛利率永别为14.75%、9.08%，永别同比减少2.40个百分点、2.88个百分点。

这些可比居品天然不全齐通常，但一些居品毛利率同比下落的原因通常——公司降价。

原材料降价，新能源居品为何单价高涨

震裕科技2023年年报未明确证实畴昔电机铁芯毛利率下落的原因，不外2024年上半年该居品毛利率继续同比下落。公司在2024年9月份回复投资者问题时示意，铁芯毛利同比略有下落主要因为居品降价以及折旧增多。

神力股份则在2023年报内示意：“由于硅钢原料价钱处于下落通谈中，客户据此快速治疗采购价钱，且行业竞争加重，导致公司当期对外居品售价有所下落，从而收入减少，毛利率也下滑；加之电机阛阓拓展趋缓，客户订单量较客岁同时减少，其中外资客户订单量下滑较多，因而公司事迹出现小幅下滑。”

坐褥精密冲压铁芯的迫切原材料之一为硅钢，由上述可比公司的表述不错看出，2023年，在硅钢处于降价行情，部分公司的对应居品弃取了降价法式。

不外华新精科的精密冲压铁芯单价却有所高涨，2021年—2023年永别为1.58万元/吨、1.80万元/吨和1.88万元/吨，主要系新能源汽车动手电机铁芯单价高涨，永别为2.29万元/吨、2.47万元/吨和2.96万元/吨。

对此，华新精科讲解，2023年，虽千般硅钢价钱合座督察2022年下半年以来较低的价钱水平，但新能源汽车动手电机铁芯方面，公司向2023年新增大客户主要供应摄取模内点胶时间的中高端铁芯居品，且部分外售居品摄取空运样子运输，单价相对较高，拉动了2023年的合座单价水平。

华新精科19日回复记者时示意：2021年—2023年，公司新能源汽车动手电机铁芯的单元资天职别为1.81万元/吨、2.06万元/吨和2.31万元/吨，均呈现上升趋势，单价高涨与单元资本变化匹配。

记者严防到，2021年—2023年，华新精科新能源汽车动手电机铁芯前五大客户所有8家。公司对部分主要客户的销量、单价存在较大波动。

其中，2023年公司对良马集团、采埃孚集团销量增多，是新能源居品收入增多的主要原因。2023年，公司对良马集团销量由2022年的5.27吨增多到4199.01吨，收入由105.18万元增多到2.40亿元，成为2023年新能源居品第一大客户；对采埃孚集团销量由159.34吨增多到1149.12吨。

但是在平均销售单价方面，2023年，公司对良马集团销售居品的均价由2022年的19.95万元/吨下落至5.72万元/吨，对采埃孚集团销售居品的均价由6.30万元/吨下落至3.53万元/吨，下落幅度较大。

另一方面，华新精科2023年对比亚迪（SZ002594）、汇川时间（SZ300124）、巨一科技（SH688162）、台达电子等客户的销售均价均为下落，但对良马集团、采埃孚集团的销售均价相对较高，故而新能源汽车动手电机铁芯合座均价有所晋升。

上述居品单价高涨趋势能否捏续，如故未知数。

回话募资增多产能

按照IPO联想，华新精科拟召募资金7.12亿元，其中4.45亿元用于新能源车用动手电机铁芯扩建名堂，新增产能数目较大。

然则，华新精科新能源汽车动手电机铁芯的产能愚弄率并不算高。2021年—2023年，该居品表面产能永别为1.67万吨、3.11万吨和5.19万吨，产能愚弄率永别为65.27%、84.98%和48.71%。

值得一提的是，2023年华新精科大幅提高新能源汽车动手电机铁芯的产能，但畴昔产量和销量均有所下落，其中产量由2022年的2.64万吨减少至2.53万吨，销量由2022年的2.40万吨减少至2.04万吨。

公司对主要客户的销量也出现了较大波动。2023年，公司对比亚迪、法雷奥、台达电子、巨一科技等主要客户的销量显著下落。

2023年新能源汽车动手电机铁芯居品收入同比保捏增长，但销量为何有所下落？

华新精科讲解谈，公司自主配置模内点胶时间，关系居品已于2023年内向良马集团及采埃孚集团大齐量供货；部分客户批量居品断档影响短期收入水平，举例公司与客户巨一科技及上海电动手股份有限公司的存续批量供货居品对应名堂已驱散，新定点尚在推敲中，故影响了短期收入水平；中低端阛阓竞争较为浓烈，公司概述衡量居品利润条款、客户政策定位等身分邻接订单。

在销量有所下滑的情形下，2023年多量增多产能是否具有合感性？

对此，华新精科回复《逐日经济新闻》记者称，汽车产业链客户在名堂定点前一般会探询供应商的现存产能情况及将来产能联想，为骄横现存客户的增量需求及意向客户的新增需求，2022年下半年以来，公司使用自有资金先行进入“新能源车用动手电机铁芯扩建名堂”募投名堂，提前进行产能储备。其中，2023年产能晋升较快，使得产能愚弄率有所下落。伴跟着关系定点名堂进入量产阶段，公司新能源汽车动手电机铁芯产能愚弄率有望捏续晋升。

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