智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，行星滚柱丝杠是东说念主形机器东说念干线性引申器中枢部件，具备较高时间难度壁垒。预测行业下流，该行假定单台东说念主形机器东说念主关于行星滚柱丝杠的需求踏着实14个，则东说念主形机器东说念主产量达到100、500万台时，该行掂量对应的行星滚柱丝杠商场需求分辨为141和445亿元，将绝对掀开行星滚柱丝杠的需求空间。东说念主形机器东说念主量产波澜驾临，丝杠行为价值量最高武艺之一，国产供应商深度受益;板块投资缓缓醉心基本面杀青才调，要点推选具备大界限量产才调的恒立液压(601100.SH)。

华西证券主要不雅点如下：

行星滚柱丝杠：东说念主形机器东说念主中枢零部件，高壁垒&高价值量武艺

1)行星滚柱丝杠是东说念主形机器东说念干线性引申器中枢部件，主要用于要津直线畅通截止，运转昆玉，合营旋转要津实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递能源，进而将伺服电机的旋转畅通调治为直线畅通，因此具备承载才调强、寿命长、体积小、传动成果高档上风。

2)从价值量占比来看，Optimus合座躯干给与14根反向式行星滚柱丝杠，聚合贤人手中袖珍丝杠用量加多，该行掂量丝杠零部件价值量占比超19%。3)行星滚柱丝杠的滚说念、滚柱、滚柱螺母都具有齿形角90°的多头螺纹，尤其反向式中螺母需要精磨内螺纹，大界限高精度量产具备较强的时间难度。

下流预测：机床&新能源需求庄重增长，东说念主形机器东说念主掀开商场空间

1)滚珠丝杠：2022年环球商场界限约为230.5亿好意思元，细分下流来看，机床、新能源车、半导体为滚珠丝杠伏击利用界限之一，该行预估2025年国内机床丝杠和导轨的商场界限分辨为42和70亿元，所有这个词112亿元;新能源汽车催生多数滚珠丝杠需求，该行掂量2030年环球车载丝杠商场界限将达到602亿元。

2)滚柱丝杠：2022年环球商场界限约12.7亿好意思元，商场界限尚小，来自传统行业的需求在于对滚珠丝杠和传统液压系统的加快替代。若该行假定单台东说念主形机器东说念主关于行星滚柱丝杠的需求踏着实14个，则东说念主形机器东说念主产量达到100、500万台时，该行掂量对应的行星滚柱丝杠商场需求分辨为141和445亿元，将绝对掀开行星滚柱丝杠的需求空间。

丝杠厂商扩产竞赛开启，工艺+设备为量产谬误壁垒

1)从竞争神情来看，高端丝杠仍有外洋企业主导，2022年Rollvis、GSA在我国滚柱丝杠界限的市占率分辨高达26%，所有这个词占比卓越50%，南京工艺、济宁博特商场份额分辨仅为8%、8%，国产替代空间较大。

2)从加工工艺端来看，滚动丝杠中枢壁垒在于螺纹加工，现在磨削仍为主流时间门道，因此磨床为丝杠扩产主要成本开销之一。高端磨床基本由欧洲、日本企业主导，外洋产能有限，重迭入口受限，设备供应为另一大产业化壁垒。

3)国内厂商在高端滚动丝杠界限加快布局，行业百花皆放：新剑传动官宣扩产决策，插足10亿元开发年产100万台东说念主形机器东说念主丝杠名堂;恒立液压定增插足约15亿元用于线性引申器名堂;此外，轴承和丝杠时间端协同性较强，商酌企业纷纷布局，产业有望快速鼓舞。空洞批量踏实性及降本维度(界限化分娩)谈判，看好具备界限化精密加工才调的厂商迈向末端。

风险领导：东说念主形机器东说念主产业化不足预期，商酌公司新业务拓展不足预期等。

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