好意思联储周五降息险些无悬念，但矛盾和不踏实的经济数据，以及特朗普胜选后策略不笃信性，齐让将来的降息旅途充满变数。

市集多半商量，好意思联储将在11月接续其宽松周期，通盘分析师齐商量好意思联储将降息25个基点，这与货币市集订价高度吻合，笃信性为99.8%。

鉴于6日的总统大选，好意思联储的策略公告延长一天，将于北京本领周五凌晨3：00发布。随后的凌晨3：30，鲍威尔将举行发布会。

商量将来降息旅途，由于特朗普策略被世俗视为将带来通胀，市集对11月和12月会议的订价不到50个基点。

分析以为，好意思联储声明商量顽强调经济风险“约略均衡”，并对将来利率旅途保执纯真。市集将密切存眷鲍威尔主席的言语，尤其是他对特朗普策略可能产生的影响的成见。鲍威尔可能会重申好意思联储将阐发数据情况纯真转化策略的态度。

9月降息后，经济数据是非各半

自9月降息以来，经济数据是非各半。

三季度好意思国GDP表现强盛，经济行动执续扩张，中枢PCE通胀在畴昔一年中大幅缓解。

但是，10月非农增多1.2万个服务岗亭的情况令市集担忧，尽管数据主要受到飓风和歇工的影响，但劳工统计局指出，无法量化此类事件的实在影响。

花旗以为，好意思联储主席鲍威尔在接下来的言语中可能会守护鸽派态度，示意将接续降息，但同期也会强调数据依赖性，为将来策略转化保留余步。

市集商量，在利率决议后的新闻发发布会中，鲍威尔将承认第三季度GDP增长和服务东谈主数的强盛增长。与前次会议比拟，他不再过分强调经济放缓。商量鲍威尔不会就将来降息的限制或节律给出具体引导，策略仍然依赖数据，9月降息50个基点和11月降息25个基点齐不成预示将来的步调。

特朗普的策略或将晋升通胀

很多分析师以为，特朗普建议的策略，包括晋升入口关税和特殊的减税，可能会再行激发通胀压力，而且这些策略将比哈里斯的策略更具通胀性。因此，特朗普胜选可能会严重挫折好意思联储宽松旅途。

好意思国银行商量，本次好意思国大选的效果会对好意思联储将来的货币策略产生紧要影响。商量鲍威尔可能会在行将到来的新闻发布会上强调，好意思联储将接续阐发数据作念出有运筹帷幄，并保执其既定的策略旅途，而非对下一届政府的策略议程发表过多驳倒。

但是，该行以为，要是新一届政府引申进一步的财政扩张策略，那么好意思联储为了搪塞潜在的通胀压力，可能不得不将联邦基金利率指标上调至更高的水平。

摩根大通首席好意思国经济学家Michael Feroli在汲取采访时流露：

“关于周五来说，谈判特朗普策略莫得任何兴致，关于12月来说，可能兴致也不大。但12月以后，情况会变得愈加复杂。”

好意思联储无法知谈特朗普建议的哪些策略将会引申，也不知谈会以何种限定引申，但仅凭这小数就足以让官员们愈加严慎。当你愈加不笃信时，你可能需要延缓脚步。

值得提防的是，自好意思联储9月初度降息以来，10年期好意思债收益率已上升80个基点，这示意市集以为好意思联储正在犯下另一个策略造作，通过宽松策略激发通货再膨大。

将来宽松旅途如何走？华尔街纷纷削减降息押注

路透社探询的90%的分析师以为，好意思联储将在12月再降息25个基点；到来岁，联邦基金利率指标将降至3.00%-3.25%或更高。货币市集当今商量到年底好意思联储将降息43个基点傍边，这意味着至少会降息一次25个基点，再次降息的可能性为80%。

汇丰预测，在接下来的六次FOMC会议上（包括2024年11月和12月，以及2025年头的四次会议），每次齐会降息25个基点，到2025年6月将联邦基金指标利率区间降至3.25%-3.50%。

但是，特朗普当选好意思国总统后，一些华尔街大行下调了对好意思联储将来降息的押注。

摩根大通经济学家Michael Feroli转化了对好意思联储利率旅途的预测，在周三的诠释中写谈，好意思联储可能本月和12月会议均降息25个基点，然后从来岁3月启动按季度降息，也即一个季度仅降息一次，直到联邦基金利率达到3.5%。

摩根大通以为，特朗普重塑好意思联储的材干可能只会跟着本领的推移逐步兑现。

野村的David Seif等经济学家们接续预测好意思联储本年还会引申两次25个基点的降息。不外，他们对好意思联储来岁降息的预期颠倒悲不雅，最新商量来岁只会有一次降息，这远低于他们此前商量的来岁会降息四次。野村将好意思联储降息的末端利率预测上调50个基点，至3.625%。

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